초장기 회사채 투자에 나선 곳은 장기적으로 안정적인 투자를 해야 하는 보험사와 국민연금을 비롯한 연기금 등이다. 보험사와 연기금들은 부채 듀레이션이 10년 이상인 데 반해 자산 듀레이션은 이보다 짧아 자산과 부채를 일치시켜야 한다. 그뿐 아니라 보험·연금 지급을 위한 일정 수익률을 올려야 한다.
금융위기 전만 해도 장기 투자기관들은 채권, 특히 국채나 공사채 등에 투자해 이 목표를 어느 정도 달성했다. 금융위...
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